Investing.com — Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Üyesi Adriana D. Kugler, New York Ekonomi Kulübü’nde ABD ekonomisinin mevcut durumunu, ekonomik görünümü ve para politikası için çıkarımları değerlendirdi. Kugler’a göre işgücü piyasası dirençli görünüyor ve ekonomik faaliyet geçen yılın ikinci yarısına kıyasla ılımlı bir hızda büyüyor.
İşgücü piyasası FOMC’nin maksimum istihdam hedefinde veya ona yakın olmasına rağmen, ticaret ve politika değişiklikleri, özellikle yüksek ithalat tarifeleri, işsizlik oranını artırabilir ve istihdamı FOMC’nin hedefinden uzaklaştırabilir. Bu politikalar aynı zamanda yılın geri kalanında enflasyonu da yükseltebilir. Mal enflasyonunda belirgin bir artış gözlendi ve anketlerden ve geleneksel olmayan kaynaklardan elde edilen veriler bazı enflasyonist baskıların varlığına işaret ediyor.
FOMC, bu politikaların etkilerinin farkında. Komitenin rolü, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı şeklindeki yasal hedeflerine ulaşmak için en uygun para politikasını belirlemektir. Şu anda, yüksek tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisi belirgin hale geliyor. Ekonomik görünüm, bu politika değişikliklerinin ekonomiyi nasıl etkileyebileceğinin dikkate alınmasını gerektiriyor.
Kugler, ekonomik faaliyetin mevcut gücünü değerlendirmenin zorluğunu vurguladı. Bu zorluk büyük ölçüde tarife uygulaması öncesinde ithalatın öne çekilmesinden kaynaklanıyor. Gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) ilk çeyrekte hafifçe düştü. Bu düşüş büyük ölçüde beklenen tarife artışları öncesinde ithalattaki artıştan kaynaklandı. Nisan ayı kişisel gelir ve tüketim verileri ekonomik faaliyette hafif bir yavaşlamaya işaret ediyor.
İşgücü piyasası direnç göstermeye devam ediyor. İstihdam artışı ile işgücü arzı ve talebi nispeten dengede kalıyor. Nisan ayında işverenler 177.000 iş pozisyonu ekledi. Bu rakam önceki altı ayın ortalamasından biraz daha yüksek. İşsizlik oranı Nisan ayında %4,2 seviyesinde sabit kaldı. Bu oran, Mayıs 2024’ten bu yana koruduğu %4 ile %4,2 arasındaki tarihsel olarak düşük aralık içinde yer alıyor.
Fiyat istikrarı cephesinde, enflasyonu Komite’nin %2’lik hedefine doğru düşürme konusundaki ilerleme geçen yazdan bu yana yavaşladı. FOMC’nin tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi, Nisan ayında %2,1’lik yıllık bir oranda büyüdü. Gıda ve enerji gibi dalgalı fiyatları hariç tutan ve gelecekteki enflasyonun iyi bir göstergesi olan çekirdek enflasyon %2,5 olarak gerçekleşti.
Kugler ayrıca tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisine de değindi. Federal Rezerv Kurulu personelinin son araştırmaları, yılın başlarında Çin ithalatına uygulanan 20 puanlık tarife artışının genel çekirdek PCE fiyatlarını %0,1’in iki katı kadar yükselttiğini tahmin ediyor. Keskin tarife artışları öncesinde ithalattaki artış, bu tarifelerle ilişkili fiyat etkilerini geciktirdi. Önümüzdeki aylarda bu artışın tersine dönmesi muhtemelen daha büyük fiyat artışlarına işaret edecek.
Geleneksel olmayan veri göstergeleri, ekonominin yavaşlamaya başlayabileceğini gösteriyor. Ekonomik koşullar hakkındaki hane halkı duyarlılığı ölçümleri karamsar kalmaya devam ediyor ve imalat anketleri yeni siparişlerde yavaşlama bildiriyor. İşletmelerin çoğunluğunu temsil eden hizmet sektörü de son birkaç ayda düşüş eğilimi gösterdi.
Sonuç olarak Kugler, kısmen daha sıkı para politikası nedeniyle son iki yılda enflasyonun düştüğünü belirtti. Bu süreçte ABD ekonomisi dirençli kalmış, işgücü piyasaları istikrarlı olmuş ve istihdam maksimum sürdürülebilir seviyesine yakın seyretmiştir. Kugler, bu aşamada enflasyona yönelik daha büyük yukarı yönlü riskler ve ileride istihdam ve üretim büyümesine yönelik potansiyel aşağı yönlü riskler görmektedir. Bu nedenle, enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler devam ederse, FOMC’nin politika faizini mevcut seviyesinde tutmaya devam etmeyi desteklemektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
